一、取（qǔ）向矽（guī）鋼（gāng）產能（néng）快速增長，供過於（yú）求信（xìn）號已現

供應方麵：產能和產量持續增長。

根據中國金屬學會電（diàn）工鋼分（fèn）會（huì）統計數（shù）據，2022年我國取向（xiàng）矽鋼產能216萬噸，產量217.4萬噸，同比增幅19%。

需求方麵：表觀消費量穩（wěn）步提升。

變壓器是取向矽鋼的最主要應用領域。2022年我國取向矽鋼表觀（guān）消費量為182.7萬噸，同比增幅約16%。

新增產（chǎn）能方麵：2023年以來新（xīn）建產能超百萬（wàn）噸。

據不完全統計，今（jīn）年以來取向矽鋼新上項目10餘項，主要分布在河北、湖南（nán）、江蘇等地，涉及（jí）產能約108萬噸，其中已投產產能（néng）45萬噸、建成待投產（chǎn）產能26萬噸、在建產（chǎn）能21萬噸（dūn），此外有三個項目（總產能16萬噸）處（chù）於暫緩建設狀態。

需求（qiú）預測：2030年前年度需求增量在20萬噸以內，主要為高磁感品種。

綜合（hé）考慮全國新增發（fā）電裝機規劃容量、存量變壓器更新迭代、新標準下高磁感取向矽鋼對一般取向矽鋼的升（shēng）級替代等因素（sù），預計2030年（nián）以前取（qǔ）向矽鋼年度需求增量在20萬噸以內（nèi），且（qiě）以高磁感取向矽鋼為主（zhǔ）。

供需研判：需求增（zēng）量明顯小於產能增速，供需矛盾信號初步顯現。

綜合考慮供應增量及需求情（qíng）況可知，僅2023年1-10月，已投產產能和建成待投產產能已超過80萬噸，即使上（shàng）述新增產能以50%產能利（lì）用率落地，新增產量將超過40萬噸，高（gāo）於10-20萬噸/年的需求增量。

二、無取向矽鋼競爭（zhēng）加劇（jù），高低牌號持續分化

供應方麵：產量階段見頂後小幅回落。

2022年，我國無（wú）取向矽鋼產能（néng）合計1283萬噸，產量（liàng）結束了連續4年正增長，同比下降54萬噸至1092.3萬噸，產能利用率89%。從產品規模看，高（gāo）牌號無取向矽鋼產量310.8萬噸，占比為28.4%，主要由少數國企供應，民（mín）營企業中，除沙（shā）鋼外，其他企業高牌號產品年產（chǎn）量均小（xiǎo）於1萬噸。

需求方麵：表觀消費量階段（duàn）性（xìng）止增轉降。

無（wú）取向矽鋼主要（yào）應用於新能源汽車、中小型電（diàn）機、家電、大（dà）型發電機等行業。近幾年表觀消費量在1000萬噸左右波動，其中中小型電機和家電需求占比合計超過80%。2022年無取向矽鋼表觀消費量止增轉（zhuǎn）降（jiàng），由1111萬（wàn）噸小幅下降到1028萬噸，降（jiàng）幅7%。

新增產能方麵：2023年投產和在建產能超過200萬噸，多數為高牌號品種（zhǒng）。

據不完全（quán）統計，今年以來（lái）無取向矽（guī）鋼新（xīn）改建項目（mù）8項，其中已投產和即將（jiāng）投（tóu）產產能142萬噸、在建產能75萬噸，合計217萬噸（高牌號（hào）產品產能超過180萬噸）。另有（yǒu）5項規劃項目產能約231萬噸，合計新增產能約（yuē）438萬噸。

需求預測：2030年前無取向矽鋼年度需求增（zēng）量在30萬噸以內，低牌號產品需求逐步下降，需求增量主要為中高牌號產品。

一是新能源汽（qì）車當前處於快速發展階（jiē）段（duàn），未（wèi）來隨著新能源汽車進一步普及，將成為無（wú）取向矽鋼的（de）主要增量市場；

二是綜合（hé）考慮家用電器產量變化趨勢（shì）、能效提升對高牌號產品的要求（qiú）及受變（biàn）頻化、小型化等因（yīn）素帶來矽（guī）鋼用量（liàng）係數的下降，預計未來家電用無取向矽鋼總量平穩，高牌（pái）號需求占比顯著提升。

三是中小（xiǎo）型電機總體產量預計小幅提升，在《電機能效提（tí）升計劃》《工業能效提升行動計劃》等政策引導（dǎo）下，超高效電機對（duì）高牌號無（wú）取向矽鋼將（jiāng）顯著增加。

四是雙碳（tàn）背景下，可再（zài）生能源如抽水蓄電、風電等（děng）發電增量空間巨大，帶動無取向矽鋼需求總量和高牌號需求量同步提升。

總體看，2030年以前無（wú）取向（xiàng）矽鋼年度需求增量不超過30萬噸/年，低牌號產品需（xū）求下降，增量空間（jiān）主要（yào）為中高牌號。

供需研判：總量來看，未來需求容量不足以（yǐ）支撐新增產能和產（chǎn）量規劃；品（pǐn）種（zhǒng）來看，部分低牌（pái）號產品將逐步被高牌號替代。

當前無（wú）取向矽鋼需求總體平穩，但市場（chǎng）處（chù）於分化態勢。隨著家（jiā）電和電機能效提升的要求，低牌號（hào）產品將不斷被高牌（pái）號替代，無取向矽鋼市（shì）場將進一步分（fèn）化，其中高牌號產品（pǐn）占比將進一步增高。

三、存在問題

一是矽鋼產品麵臨結構性（xìng）過剩，且有進一步擴大趨勢。

低牌號矽鋼生產難度相對較（jiào）低，供應能力大於實際需求，產品市場競爭激烈。此外，隨著下遊行業轉型升級，低牌號產品市場將（jiāng）進一步（bù）被高牌號替代，解決矽鋼（gāng）產業結構性（xìng）過剩（shèng）問題將成（chéng）為一項重要任務。

二（èr）是（shì）新建產（chǎn）能規模遠高於需求（qiú）增量，供大於求（qiú）矛盾持續累積。

綜合考慮矽鋼供需關係可知，取（qǔ）向（xiàng）矽鋼和無取向矽鋼年均新增需求均在30萬（wàn）噸以內，而（ér）當前的產能規模擴張速度明顯高於需求增速，可預（yù）見的產能過剩對企業盈利能（néng）力形成考驗。